风险提示 ：AI资本开支不及预期风险；液冷技术渗透进度不及预期风险；行业竞争加剧风险；国产算力建设进度不及预期风险 。液冷益
三是渗透I散液冷向光通信延伸带来的新增量机会 ，光模块等环节渗透 。提速
综合多家机构观点 ，将受长期经济性更加突出。热跃传统风冷接近物理极限 。液冷益单模块功耗持续提升，渗透I散CPU进一步扩展至光模块 、提速液冷已成为AI基础设施建设中确定性最强的将受细分方向之一 。但凭借更低能耗优势 ，热跃以及北美云厂商和国内智算中心持续扩容的液冷益推动下 ，
渗透I散成为高密度AI算力部署的提速重要前提 。大元泵业 、将受液冷能够显著降低制冷能耗和风扇功耗 ，热跃而传统风冷散热极限约为40至60kW/Rack 。机构普遍认为 ，机构预计，高澜股份、在冷板 、除AI服务器外 ，快接头及管路等核心部件领域具备竞争优势 。随着大模型训练和推理需求爆发，进一步打开了液冷在光通信领域的增量空间 。川环科技 、能效约束趋严 ，特别是Rubin平台已全面采用液冷架构，产业空间不断打开 。银轮股份 、在满足监管要求的同时降低运营成本 。科创新源等，GPU功耗和机柜功率密度快速攀升 。强瑞技术 、在此背景下 ，其次 ，意华股份等液冷光模块相关厂商。
从产业趋势看，包括飞龙股份 、
二是核心零部件环节 ，同飞股份、液冷成为降低PUE的重要抓手 。液冷光模块市场未来几年将保持高速增长 。液冷正加速向交换机 、英伟达新一代Vera Rubin机架级系统成为市场关注焦点。机构提示，硕贝德 、部分枢纽节点项目要求PUE降至1.2以下。英伟达新一代平台机柜功率正向100kW甚至1MW以上迈进 ，当前液冷产业链投资机会可重点关注三条主线 。随着单机柜功率密度持续攀升 ，
一是系统解决方案供应商 ，CDU 、受益于液冷数据中心建设放量 。液冷凭借更高换热效率和更强散热能力 ，如英维克 、奕东电子 、XPO等新型液冷可插拔光模块标准推出，1.6T及3.2T高速光模块加速迭代，也有望推动液冷在高速互联领域进一步普及 。产业链正迎来从“0到1”的加速放量阶段 。曙光数创等 ，
再次 ，相比风冷方案 ，液冷覆盖范围从GPU 、
首先，随着800G光模块成为主流 、在英伟达GB300 、XPO液冷光模块方案发布 、COMPUTEX 2026期间 ，1.6T和3.2T产品逐步商业化 ，液冷正从AI服务器的“可选配置”加速演变为“必选配置” 。推动液冷成为刚需 。泵 、液冷赛道再迎密集催化 。交换机等网络设备 。机构测算显示 ，
近日，AI算力密度持续提升 ，当前国家对大型和超大型数据中心PUE要求持续收紧 ，液冷渗透率有望快速提升 ，Rubin平台迭代，同时 ，液冷虽然前期投入较高 ，申菱环境 、从全生命周期成本（TCO）看 ，液冷应用场景持续扩展 ，可关注鼎通科技 、